联通混改套利研究

8月下旬联通通告给出混改执行计划,首先中国联通A股定向增发90亿股,拿到这笔钱后注入子公司联通BVI,再由联通红筹公司向联通BVI增发股份,从而实现对联通运营实体进行注资。
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根据2017年半年报,联通红筹公司已发行股数23,947,081,083股,净资产价值230,130,000,000人民币元。9月15日的特别股东大会确定是否增发,这项带有国家意志的决定相信通过绝对没问题。所以本着定增必定成行的前提对比9月15日前后联通红筹公司净资产变化为:
人民币元                          净资产                 发行股数          每股净资产
定增前          230,130,000,000      23,947,081,083                      9.61
+                       74,953,870,000        6,651,043,262                    11.27
定增后           305,083,870,000      30,598,124,345                     9.97
15日前后每股出现0.36人民币的净资产变化。联通的基本面前期很差,经历此次混改后希望能好转,否则就无套利可言了。

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